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目前的钢铁价格上涨真的是因为去库存吗?

文章出处:作者:人气:发表时间:2013/2/19 16:42:13
    去库存已是共识,争议在于幅度大小。1、因杠杆较高,华东地区和热轧品种库存出现30%以上的降幅,这在Mysteel(我的钢铁网)的统计数据中均有反映。但同时我们推测,华东地区深度去杠杆行为不能简单代表全国普遍情况。2、不可否认的是,今年社会去库存去化的幅度均为历史较高水平。3、钢铁企业仍存在去库存压力,产成品继续消化依赖终端续期的趋势性复苏,否则原材料补库存将演化为下一轮的去库存过程。
    钢铁股反弹原动力在哪里?
单纯从去库存的角度,我们无法解释在去库存漫长的过程中,为什么股价选择在此时出现反弹。归根结底,只有在终端需求触底逐步复苏后,趋势性的补库存需求才能获得有效释放,产量增速和产能利用率才能出现超预期上升。因此,对需求恢复和供需改善的乐观预期才是钢铁股反弹的主要原因。在周期股反弹的大背景下,近期并未取得超额收益的钢铁行业预计在反弹后期仍可能出现上涨。